01“国药系”转让国药药材25%股权
近日，中国中药有限公司挂牌转让国药药材股份有限公司25%股权（2514.50万股），转让底价2301.6万元，信息披露截止日期为2025年7月17日。国药药材成立于2000年，主营药品批发、零售及第三类医疗器械经营等业务，中国中药是其参股股东（持股25%）。
本次转让交易完成后，国药药材及其所属公司：
1、不得再继续使用中国医药集团有限公司及其子企业的字号、经营资质和特许经营权等无形资产；
2、不得继续以国家出资企业子企业名义开展经营活动；
3、国药药材及其所属公司需向工商机关办理公司名称变更手续，不得使用包含“国药集团”、“国药”字样或者做出容易与前述企业造成混淆的其他意思表示。
这意味着，国药集团旗下中药上市平台之一的中国中药将剥离国药药材。此举是国药集团继调整太极集团架构、尝试私有化中国中药（未果）之后，对其中药业务板块的又一次优化整合。
02经营瓶颈显现，诉讼案件缠身
值得注意的是，国药集团近年来多次就国药药材发布澄清声明。据笔者梳理，自2020年起，国药集团便声明：从未授权国药药材或其子公司使用国药集团注册商标或在企业名称中使用“中国医药集团”、“国药集团”字样，也未授权其以“中国医药集团有限公司”、“中国医药集团”、“国药集团”的名义进行任何形式的宣传、投资或合作。
更关键的是，国药集团已公开明确：国药中药不参与国药药材的日常经营管理，国药中药既非国药药材的控股股东，也非实控人。
国药药材的优势在于上游药材资源布局以及饮片加工基础，建有中药材种植基地，具备一定GAP认证产能，支撑原料自供能力，并拥有符合GMP标准的生产线等。但其经营瓶颈也很明显，如缺乏核心成药品种，业务集中于药材初加工与贸易，毛利率普遍低。
近年来，国药药材的发展也并不顺利。此前，华仁药业曾公开披露，其全资子公司青岛华仁医药有限公司对国药药材的应收款项净额为13.478亿元。为了加快自身应收款项清欠回收，华仁医药于2025年初与国药药材达成债权债务化解框架方案，约定国药药材以相关公司股权及其项下资产向华仁医药抵偿债务。
不仅如此，根据企查查平台信息查询，截至2025年5月7日，标的企业作为被告的案件127件，作为被执行人的案件18件。
03医药巨头战略调整
作为央企两大医疗领域的健康巨头，“国药系”和“华润系”近年来频繁通过资产出售实现战略聚焦和业务优化。不完全统计发现，“国药系”出售的资产包括：国药现代拟转让持有的上海现代哈森（商丘）药业51%股权；国药宜宾制药出售信力邦生物；国药控股出售石家庄子公司80%股权；国药集团出售新疆7家子公司......
“华润系”出售的资产包括：华润博雅生物三度下调江西博雅欣和80%股权挂牌价格；华润三九多次出售旗下盈利表现不佳的子公司......
无论是“华润系”还是“国药系”，出售资产的逻辑无外乎战略聚焦、政策驱动以及资本效率的优化。
如国药现代拟转让持有的上海现代哈森（商丘）药业51%股权主要原因在于国药哈森目前在销品种规模较小，且与其下属其他子公司产品重叠度较高。2021年以来，国药哈森经营持续承压，业绩连续亏损；华润博雅生物转让江西博雅欣和80%股权的原因，主要是为了聚焦血液制品主业，优化资源配置。
国务院国资委印发《关于中央企业加强参股管理有关事项的通知》指出，央企要规范参股投资，要严把主业投资方向，合理确定参股方式，注重参股投资回报。
